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          IMF上调中国2020年经济增速预期至6% 瑞银建议逢低买入




          日期: 2020/02/03      来源:每日经济新闻      作者:涂颖浩

            受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响,有分析人士担忧疫情会对中国乃至全球经济不利?!睹咳站眯挛拧芳钦吡私獾?,国际货币基金组织(IMF)、重要国际投行及大型跨国金融机构纷纷给出预期。

            当地时间1月30日,IMF发言人格里·赖斯(Gerry Rice)表示,疫情恰逢中国春节假期,这本是消费旺季,疫情的出现给出行、消费等领域造成一定影响,给经济带来了不确定性。但赖斯认为,疫情对中国经济的一些不利影响只是暂时的。1月20日,IMF在最新一期的《世界经济展望报告》中,将中国2020年经济增速预期上调0.2个百分点至6%。

            瑞银最新发布的研究报告判断,在其基准情景下,预计病毒疫情不会导致全球经济增长放缓,因此风险资产在未来6个月应有良好支撑。该投行进一步判断,如果能够成功遏制疫情,预计在需求反弹和潜在的政府刺激措施下,经济增长可望在未来几个季度反弹。

            疫情之后经济必然复苏

            值得关注的是,在判断新型冠状病毒将给经济带来的影响时,各大投行较为一致的判断是:短期冲击。

            瑞银分析认为,中国为遏制冠状病毒采取的积极措施(比如隔离封控)以及其他国家的防范措施(比如取消航班和边境管制)将颇为有效。由于消费者需求降低且供应链受扰,这些措施可能使得经济在短期内受到冲击。

            野村中国首席经济学家陆挺分析称,影响大概率超过2003年SARS;对2020年一季度实际GDP的影响可能超过2个百分点。2003年SARS对当年二季度爆发期的影响是2个百分点。原因在于此次新冠病毒传播速度快,潜伏期长,潜伏期内可传播,爆发时点恰巧在人口大幅流动的春节,爆发点武汉是交通枢纽,大城市。因此传播面广,目前无一省份幸免。与春节这个爆发时点相应,春节假期被迫延长,重要制造业基地纷纷宣布延后开工,对制造业造成较大影响,所以这已经不是简单的需求冲击,也是供给冲击,甚至对全球制造业的某些产业链都会产生一定的影响。服务业比例相较2003年提高了12个百分点,而服务业受新冠病毒影响较大。

            陆挺同时表示,新冠病毒带来的是短期冲击,当前政策应立足于纾困,避免经济过度下沉,保障社会稳定,疫情之后,经济必然复苏,因此当前没必要过度恐慌,经济复苏时更应避免过度刺激。

            赖斯说,中国经济体量大,有资源有决心来有效应对疫情带来的挑战。中国政府已提高了在公共卫生服务和预防领域的支出来抑制疫情爆发,必要时,中国政府也有足够的财政空间来采取行动。

            瑞银建议逢低买入

            IMF近日发布最新一期的《世界经济展望报告》,预计全球经济增速在2020年和2021年分别为3.3%和3.4%,相较2019年10月的预测分别下调了0.1和0.2个百分点,下调主要反映了几个新兴市场经济体的经济活动出现意外的负面变化(特别是印度),但IMF仍认为整体而言,全球经济触底企稳的迹象显现。

            但值得一提的是,IMF上调中国2020年增速预期0.2个百分点至6%,原因在于贸易局势的缓和对周期性疲弱有所缓解。IMF表示,虽然增速预测较为疲弱,但去年秋季以来全球经济活动面临的一系列下行风险已弱于早前的预测,这些企稳的早期迹象可能延续。

            瑞银建议对投资组合采取三大行动:首先,限制最易受到冲击的行业敞口,比如中国旅游相关行业。第二,构建较具防御性的敞口,比如优质股票和高股息股票。最后,投资者可利用近期价格下跌的机会逢低买入,构建长期投资仓位。

            对于长期投资而言,瑞银建议买入亚洲(日本除外)股票,新兴市场股票,新兴行业投资主题。报告指出,亚洲(日本除外)股票的估值已低于历史平均水平,如果我们对于冠状病毒仅产生短期影响的基准预测成真,那么此次下跌将是逢低买入的机会,以较低的价格布局于全球盈利增长最快的地区。目前该地区较全球市场有35%的大幅折价,中国股票开盘后折价幅度可能进一步扩大,而历史平均水平为23%。

            对于行业投资机会,瑞银认为,最近的市场动荡为投资者带来了布局于新兴行业投资主题的机会,比如医疗保健。即便在当前的?;?,全球人口老龄化、医疗技术的发展以及基因疗法的突飞猛进,都为寻求长期增长的投资者带来了长线投资机会。此外,面临冠状病毒造成的短期不确定性,我们预计医疗保健行业应相对较具韧性。

            高质量增长趋势不变

            安盛中国首席执行官卫泽韦Xavier Veyry告诉记者:“尽管国内外存在风险挑战,我有信心中国经济将凭借强大韧性和巨大潜力,保持长期稳定增长。”

            随着中国金融业对外开放的持续,外资保险公司在2019年迎来更多政策利好,在强调‘同等对待’背景下,跨国金融机构获得了更大的业务机会。2019年底,法国安盛集团已掌握安盛天平(已更名为“安盛保险”)全部股权,安盛保险也成为中国最大的外资独资财险公司。

            接下来,安盛保险将继续配合有关部门的决策部署和统一指挥,担起保险业作为疫情防控坚实后盾的责任,与全国人民齐心抗疫,共克时艰。“我们相信,在社会各界的共同努力下,这场与病毒的战役定会早日告捷。”安盛保险方面称。

            最早进入中国的外资保险公司友邦保险亦表达了对中国经济前景的信心。友邦在回复记者采访时称:“我们相信疫情对中国经济的影响是短期的,暂时性的,中国经济长期向好、高质量增长的趋势不会因此改变。我们坚信中国有信心、也有能力应对疫情的可能影响,保持经济长期稳定发展的良好态势。”

            根据友邦保险的“分改子”方案,其有望成为我国第一家外资全资控股的寿险公司。该机构还进一步称:“人寿保险是一个立足长期的行业,中国市场近年来一直都是友邦最重要的市场之一,我们也对中国寿险市场的发展一直充满信心。”

            针对感染新型冠状病毒肺炎的出险客户,友邦保险于1月22日推出10项应急预案,包括免保单理赔服务、取消理赔医院限制、取消住院报案时效要求、取消住院方式限制、取消药品及诊疗项目限制、取消免赔额、取消等待期限制等。



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